Dillon Read — história newyorskej investičnej banky a integrácia do UBS
Dillon Read — história newyorskej investičnej banky (1997–2007), prevzatie Swiss Bank/UBS, vznik a zánik Dillon Read Capital Management a jeho dopad na UBS
Dillon, Read & Co. bola investičná banka so sídlom v New Yorku. V roku 1997 ju získala spoločnosť Swiss Bank Corporation, ktorú v roku 1998 získala spoločnosť UBS. Dillon Read počas svojej histórie pôsobila ako významný hráč na Wall Street, špecializujúci sa na investičné bankovníctvo, obchodovanie s cennými papiermi a poradenstvo pri fúziách a akvizíciách. Jej meno bolo rozpoznateľné medzi inštitucionálnymi klientmi a finančnými trhmi, hoci presné korene firmy siahajú niekoľko desaťročí dozadu a počas existencie prešla viacerými reorganizáciami a zmenami vlastníckej štruktúry.
Názov Dillon Read bol v roku 2000 zrušený. V júni 2005 UBS založila spoločnosť Dillon Read Capital Management (DRCM), ktorú viedol bývalý šéf investičnej banky UBS John P. Costas. DRCM mala pôsobiť ako interný investičný fond UBS, spravujúci vlastný kapitál banky s cieľom dosahovať nadštandardné výnosy prostredníctvom priameho obchodovania a investícií do štruktúrovaných produktov a iných aktív obdobného rizikového profilu.
Dňa 3. mája 2007 UBS oznámila ukončenie činnosti spoločnosti Dillon Read Capital Management. Táto divízia v prvom štvrťroku 2007 stratila 150 miliónov švajčiarskych frankov, najmä v dôsledku stávok na rizikové hypotéky v Spojených štátoch. Spravované aktíva boli presunuté do hlavnej činnosti UBS v oblasti správy aktív.
Priebeh integrácie a následky
Po akvizíciách v druhej polovici 90. rokov prešla činnosť Dillon Read postupnou integráciou do širších štruktúr UBS. Oficiálne odstránenie názvu odrážalo snahu o zjednotenie značiek a procesov pod jednotnou globálnou skupinou. Založenie DRCM v roku 2005 bolo pokusom UBS efektívnejšie využívať vlastný kapitál na tzv. prop trading a alternatívne investície, no rýchly nárast rizikových expozícií na trhu s hypotekárnymi cennými papiermi spôsobil výrazné straty, ktoré viedli k ukončeniu aktivity už v roku 2007.
Dedičstvo a význam
Dillon Read ostáva v historických prehľadoch ako príklad tradičnej newyorskej investičnej banky, ktorá prešla do rúk európskej banky a následne bola absorvovaná do globálnej finančnej skupiny. Prípad DRCM sa často uvádza ako ukážka rizík spojených s interným obchodovaním veľkých bánk a ako jeden z predznakov problémov so subprime hypotékami, ktoré neskôr vyústili do širšej finančnej krízy. Pre súčasných študentov a odborníkov na finančné trhy predstavuje príbeh Dillon Read lekciu o integrácii kultúr investičného bankovníctva, riadení rizík a o tom, aké rýchle následky môžu mať strategické obchodné rozhodnutia pri prudkých zmenách trhových podmienok.
Prehľadať